春光藥裝：食品、藥品領域包裝設備雙輪驅動，公司業績呈現持續增長趨勢

遼寧春光制藥裝備股份有限公司（簡稱春光藥裝）成立于2011年7月18日，2016年9月6日新三板掛牌，2022年12月16日北交所上市。

公司主要從事藥品及食品包裝裝備的研發、生產和銷售。主要產品包括食品、藥品液體灌裝裝備、條袋包裝裝備、鋁塑包裝裝備、全自動裝盒及全自動裝箱裝備等系列及高柔性智能包裝聯動生產線。2019年至2022年公司藥品和食品包裝設備收入占比一直穩定在90%以上，其中食品包裝設備收入占比逐年增加，藥品包裝設備收入占比逐年下降從2019年的88.5%降至2022年的43.49%。2019年至2022年，公司藥品包裝設備毛利率下降了7.05個百分點，食品包裝設備毛利率上漲了4.45個百分點。

公司已與眾多食品和藥品企業建立長期合作關系。在藥品行業，公司客戶包含華潤三九、廣藥集團、太極集團等知名藥業；在食品行業，公司已積累伊利、妙可藍多、妙飛、蒙牛等行業頭部企業。低溫奶酪液體灌裝產品幾乎涵蓋全部奶酪行業主要競爭對手。

2022年公司收入構成

來源：公司資料

公司各產品毛利率情況

來源：公司資料

公司產品主要分為食品和藥品包裝設備兩類。食品包裝設備包括低溫乳制品液體灌裝裝備、常溫乳制品液體灌裝裝備和固體食品泡罩裝備。藥品包裝設備包括液體灌裝裝備、條袋包裝裝備、鋁塑包裝裝備、全自動裝盒及全自動裝箱裝備和高柔性智能包裝聯動生產線。

公司產品情況

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2018年至2022年，公司收入總體上呈現持續增長趨勢，CAGR為27.84%。2020年至2022年，公司凈利潤持續增長，CAGR為286.14%。2021年公司收入和凈利潤實現大幅增長，同比增速分別為74.04%和1170.90%，主要原因是2021年公司生產的應用于藥品和食品的高端包裝機銷售訂單較上年同期均有增長，特別是公司SGA40系列應用于奶酪制品的包裝機增長幅度較大所致。

2018年至2022年，公司毛利率和凈利潤整體上呈上升趨勢，分別上漲了2.66個百分點和13.67個百分點，盈利能力提升。

2018年至2022年，公司期間費用率持續下行，下降了15.76個百分點。

公司收入及增速

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公司凈利潤及增速

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公司毛利率和凈利率（%）

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