17310456736

皖能電力:安徽省屬電力平臺,22年營收增長業績觸底反轉

發布時間:2023-07-11  來源:立鼎產業研究網  點擊量: 442 

安徽省屬大型發電公司,多元化發展前景廣闊。公司全稱安徽省皖能股份有限公司,是安徽省第一批規范化改制的上市公司,于19931220日在深圳證券交易所掛牌上市。經過近30年發展,公司22Q3末火電裝機在役821萬千瓦、在建486萬千瓦。此外,公司控股電力燃料公司、售電公司、能源交易公司、皖能燃氣發電公司、淮北儲能公司各1家,除能源交易公司下屬陽原聚格光電科技有限公司為光伏發電機組外(光伏裝機4.985萬千瓦),其余均為燃煤發電機組;燃煤發電機組中,除奇安電廠和英格瑪電廠位于新疆外,其余均位于安徽。到2025年末,公司計劃實現新能源裝機容量不少于400萬千瓦,燃氣發電裝機容量不少于180萬千瓦、低碳園區6個、儲能電站規模爭取達到30萬千瓦。

公司發展歷程


來源:公司資料

公司控股在運煤電裝機量變化


來源:公司資料

公司權益煤電裝機量


來源:公司資料

上網電價近相對基準價上浮近20%,在建火電裝機占近比近43%。主要受益于電力市場化改革,公司上網電價大幅提升,2021年平均上網電價為389.7/兆瓦時(含稅),同比增長8.92%,22Q1平均上網電價達460.3/兆瓦時(含稅),同比增長21.84%,相較于安徽燃煤機組基準電價384.4/兆瓦時(含稅)上浮19.75%。目前公司在建火電機組裝機容量達354萬千瓦,其中燃煤機組264萬千瓦、燃氣機組90萬千瓦,占公司目前建成投產機組裝機規模的 42.86%,部分機組臨近預計投產時點,在建機組陸續投產后將大幅提升公司裝機規模,公司業績有望實現較快增長。

煤炭貿易業務超營收占比超1/3,毛利率基本保持穩定。除個別電廠主要自行采購煤炭外,公司其余電廠均通過子公司安徽電力燃料有限責任公司(安徽電燃)進行統一采購,安徽電燃在燃料采購的同時還開展對外煤炭貿易業務,安徽電燃自用煤的采購和貿易煤業務由不同的部門負責經營,業務沒有交叉。2021年,安徽電燃采購煤炭2341萬噸,其中自用采購量1179萬噸、貿易采購量1162萬噸,公司煤炭業務收入42.6億元,占總收入比例38.01%,毛利0.75億元,毛利率0.94%,基本保持穩定。

公司營收構成變化情況


來源:公司資料

公司煤炭業務毛利率變化情況


來源:公司資料

——皖能集團絕對控股,實控人安徽國資委。公司直接控股股東為安徽省能源集團有限公司(皖能集團),直接持股比例54.93%,并通過全資子公司安徽省皖能能源物資有限公司(皖能物資公司)間接持股1.81%,合計持股比例達56.74%。皖能集團負責省級電力、天然氣及其它能源建設的資金籌集、投資管理工作,并對建設項目進行資產經營和資本運作,擁有全資和控股二級子公司19家,包括公司和皖天然氣(603689.SH)兩家上市公司,三級控股公司98家。安徽省國資委全資控股皖能集團,為公司實際控制人。2018年,公司通過支付現金及發行股份完成購買皖能集團持有的神皖能源25%、24%股權,獲得神皖能源49%股權,公司權益裝機大幅增長40.73%,規模實現快速擴張。

公司股權結構圖


來源:公司資料

控股股東承諾資產注入,公司規模有望快速增長。22Q3末,公司控股股東皖能集團控股火電裝機容量1307萬千瓦(省內煤電在役821萬千瓦、在建132萬千瓦,氣電在建90萬千瓦,新疆煤電在建264萬千瓦);環保發電板塊已形成運營項目16個、裝機35.2萬千瓦的規模,年處理固廢600萬噸,約占全省的50%;大力發展光伏發電和風電等新能源,建成、在建及取得指標新能源項目合計達到176萬千瓦;積極推進實施抽水蓄能電站、綜合能源港、生物天然氣、綠色智慧園區、能源工業互聯網、氫氨能利用等一批新項目。皖能集團承諾將公司作為旗下發電類資產整合的唯一上市平臺和資本運作平臺,并承諾在符合條件的前提下,通過合理方式將其持有的火電、水電、環保發電等發電業務類資產逐步注入公司,同時進一步考慮將風電、光伏等新能源資產注入公司??毓晒蓶|電力資產注入公司后,公司規模有望實現快速增長。

主要受益于國家發改委1439號文上調市場化交易電價相對基準價漲幅至20%,以及煤炭業務收入隨煤炭銷售價格提升,公司2021/22H1/22Q1-3實現營收210.32/119.42/185.16億元,同比上升25.55%/31.22%/24.44%,其中22H1電力業務實現營收74.80億元,同比上升27.06%,煤炭業務實現營收42.60億元,同比上升40.33%。

公司營業收入變化情況


來源:公司資料

公司發電及煤炭行業營收變化情況


來源:公司資料

22年業績持續改善,盈利能力快速回升。主要受益于營收較快增長,公司2022年前三季度實現歸母凈利潤4.34億元,同比大幅增長184.98%,毛利率、凈利率、ROE等盈利指標均大幅回升。單季度來看,預計主要由于發電量環比較快增長,公司Q3營收、毛利、毛利率、凈利率均環比提升。未來隨著電煤中長期合同執行力度加強、煤炭產能逐步釋放,公司燃料成本有望持續改善,盈利能力有望持續逐季回升。

公司歸母凈利潤變化情況


來源:公司資料

公司毛利率、凈利率變化情況


來源:公司資料

資產負債率降低,現金流同比增加。公司資產負債率自2018年以來緩慢下降,但2021年由于燃料采購成本及資本開支大幅增長,公司借款總額及資產負債率均有較大增加,22Q3末資產負債率61.42%,有息負債率44.59%?,F金流方面,公司2020年經營性現金流凈額CFO29.5億元,然而主要由于2021年燃料采購價格大幅上漲,公司CFO下降至-10.56億元,2022年隨公司盈利能力回升,前三季度快速回升至22.31億元,同比增長98.46%。主要由于在建項目投入,2021年公司資本開支26.89億元,同比大幅增長152.73%,隨新項目陸續投產,公司業績有望實現較快增長。自上市以來,公司累計現金分紅32.85億元,累計分紅率39.29%,平均股息率1.77%,低于五大發電集團旗艦上市公司。


標簽:皖能電力

決策支持

17310456736在線客服

掃描二維碼,聯系我們

微信掃碼,聯系我們

17310456736

chinese夫妇自拍video_1000部拍拍拍18勿入辣妞范_一级黄色夫妻生活片_天美传媒母亲节播放
<pre id="ln53c"></pre>

  • <acronym id="ln53c"><strong id="ln53c"></strong></acronym>
    1. <acronym id="ln53c"><label id="ln53c"><listing id="ln53c"></listing></label></acronym><p id="ln53c"><strong id="ln53c"><xmp id="ln53c"></xmp></strong></p>